如何研判现货与期货价格变化？股指期货与现货的关系是什么？

如何研判现货与期货价格变化?

在投资期货市场时，只有了解现货和期货价格的变化情况，才能判断期货市场未来的价格走势。事实上，现货和期货价格的变化主要体现在三个基本方面：溢价市况、削价市况、价位相等市况。

一、溢价市况

当期货价格高于现货价格时，这被称为溢价市况或加码市况。理论上，10月份的时候，12月期货要高于10月份的现货价格。这是因为商品的仓储是需要支付费用的。因此，在10月份购买12月期货合约时，价格应该是现货价格加上两个月的仓储费。

当然，商品的供应也会影响价格的变化。例如，在农产品收获旺季的现货市场，供应将超过需求。此时，人们会认为，经过一段时间之后，供给将会减少，因此远期交货的卖出价格将高于现货价格。

二、削价市况

期货价格的变化与商品供给紧密相关。如果一种商品在现货市场上短缺，现货价格高于期货价格，因为交易者相信当期货到期交割时，商品的供应会增加，相应的价格会下降，因此，通常通常情况下，近期月份的期货就要比远期月份的期货价格要高。

但如果短缺现象消失，就会恢复到溢价市况。通过这种价格变化，就可以了解“基差”为什么会不断的变动，事实上，这是由市场的供求关系和交易者的预期心理因素决定的。

三、价位相等市况

理论上，无论期货和现货价格如何变化，无论它们间的价差有多少，总有一天，它们的价位会相等的。此时，当期货合约到期交割时，就不存在远期的因素了。

当期货合约到期时，如果其价格比现货便宜，就可以购买期货并要求提取现货，以取代现货交易，赚取收益;当期货的买入价格大于现货价格时，也可以买入现货来抵消期货合约，这就是对冲的原理。对冲其实也是规避期货风险的一种有效途径。

股指期货与现货的关系是什么?

在市场中，期货是现货的衍生品，是以现货为基础的。因此，股指期货会受到现货的影响，但股指期货并无法完全有效的决定现货的走势。而且，股指期货的理论价格等于股指现货的价格加上持有成本。

通常情况下，随着期货合约到期日的临近，持有成本逐渐变小，股指的期货价格与现货价格之间的差距会逐渐缩小，直到交割日那一天，股指期货的价格完全与股指现货的价格相同。

一般投资者会利用股指期货与现货的关联性进行套利。例如：当股指期货的价格高于股指现货的价格加上持有成本时，套利者就会在期货市场上做空，并在股票市场上买入等量的股指现货，并一直持有到交割日。等到交割日时，期货价格与现货价格相同，套利者将股指现货卖出，再买入期货合约平掉持有的空头头寸。